Captive forsikringsselskaber

279 Captive forsikringsselskaberNFT 3/2006 Man kan hævde at forsikring ikke er kernefor- retning for en industrivirksomhed, men på samme måde som virksomheden låner penge, handler valuta m.m., ønsker virksomheden størst mulig kontrol samt økonomiske fordele af at håndtere disse områder selv. Der er noget paradoksalt i at en stor virk- somhed med en god financial rating låner penge til et forsikringsselskab i form a præ- miebetaling, for så at få pengene igen i tilfæl- de af en skade – vel og mærke uden renter, og måske til et forsikringsselskab der er dårligere financielt stillet end virksomheden selv. Ser man på de danske captives og deres regnskaber for 2005 er det påfaldende, at disse er bedre til at tjene penge end de almindelige forsikringsselskaber, og dette til trods for meget konservative investeringspolitikker. Captive forsikringsselskaber af Lars Henrik Andersen og Charlotte Enggaard Lars Henrik Andersen lars_andersen@aon.dk Der findes ingen ”tommelfingerregel” for hvornår en virksomhed med fordel kan etab- lere et captive. Der eksisterer danske captives med præmievolumen på omkring 4-5 mill. kr. – captives som vel og mærke tjener penge. Virksomheder med god risikostyring samt skadesforløb bedre end gennemsnittet af til- svarende virksomheder bør i det mindste un- dersøge om captives er en mulighed. Fordele ved captives: • Lavere præmierater. • Instrument til selvforsikring. • Direkte adgang til reassurance markedet. Danske virksomheder har fået øjnene op for mulighederne for selvforsikring. Muligheden består i at oprette eget forsikringsselskab – et såkaldt captive. På verdensplan er der etableret omkring 5.000 captives siden den spæde start i 1960‚erne. I Danmark er der etableret om- kring 30 captives beliggende i Danmark eller andre lande. Et typisk dansk captive forsik- rere virksomhedens egne risici – specielt bygning/løsøre. Charlotte Enggaard er Risk Management Director, Carlsberg Breweries International og Henrik Andersen er Manager hos Aon Insurance Managers, Denmark. Charlotte Enggaard charlotte.enggaard@carlsberg.com 280 Captive forsikringsselskaber • Fleksible dækninger/egne forsikringsbetin- gelser. • Omdrejningspunkt omkring risikostyring. • Bedre cash flow. • Finansindtægter af præmier. • Uafhængighed af det normale forsikrings- marked. Ulemper ved captives: • Tidskrævende for virksomheden. • Up-front omkostninger (driftsplan, feasibi- lity studie m.m.) • Dårlige skadeserfaringer. • Ikke kerne-forretning for virksomheden. • Kapital binding. • Organisatoriske himdringer. Carlsberg strategi for afdækning af forsik- ringsbare risici indebærer, at selskabet kan påtage sig relevante risici indenfor en given risikoprofil. Efter at have påtaget sig stigende selvrisici indenfor traditionelt forsikrings set- up med forsikringsselskaberne samt opnået øget fokus på håndtering skader og forebyg- gelse af disse, viste analyser og vurdering af overvejelser om fordele og ulemper, at Carls- berg med fordel kunne omlægge til at håndte- re selvbehold i et captive, hvorfor Carlsberg Insurance blev etableret for få år siden. Det blev således besluttet at begynde med et område, der forsikringsmæssigt set for virk- somhedens side var væsentligt samt et områ- de med risici med relativ kort „levetid“, dvs risici relateret til bygning/løsøre. Indenfor bygning/løsøre opstår og afregnes skaderne indenfor en kort periode. Valget af bygning/løsøre som område for captivet var begrundet i en forventning om at skulle lære at håndtere et captive ud fra den administrative synsvinkel, herunder regn- skabsmæssig behandling og rapportering til Finanstilsyn. Endvidere er det en forudsæt- ning for at påtage sig risiko et et captive, er at der vurderes at være styr på risikoen og også her er bygning/løsøre et velvalgt område, hvor der internationalt gennem en årrække er arbej- det med risikorapportering og -håndtering. Captivet dækker således Carlsbergs byg- ning/løsøre internationalt, hvor dette kan lade sig gøre. Captivet har i sin levetid understøttet Carls- bergs villighed til at bære relevante forsik- ringsbare risici internationalt indenfor en fast- lagt risikoprofil. Fremtiden for captives ser lys ud. Flere virksomheder vil udnytte de økonomiske for- dele ved at deltage i egen forsikring. Et områ- de som arbejdsskade og liv vil være interes- sant for mange captives. Kapitalkravene vil ikke hindre virksomhe- derne, idet lovgivningens minimumskrav idag ligger på kr. 15,0 mill. for f.eks. brand, storm og arbejdsskade, medens kapitalkravet ved ansvarsforsikring ligger på kr. 22,5 mill. Meget afhænger af om virksomhederne er indstillet på at beskæftige sig med denne del af forretningen, som ikke er kerneforretning, samt om man er indstillet på at opbygge den interne ekspertise, der kræves. På samme måde som mange virksomheder idag har opbygget finansafdelinger med medarbejdere indenfor aktiehandel, valutahandel m.m. Figur 1. Forrentning af egenkapital for danske captives sammenlignet med de almindelige danske forsikrings- selskaber. (Udarbejdet af Aon Insurance Managers.) 0 5 10 15 20 25 2004 2005 Forrentning av egenkapital - captives Forrentning av genkapital - alm. Selskaber